El debate publico sobre la politica cambiaria de Colombia en el periodo reciente se oscurece con frecuencia por comentarios superficiales que impiden ver con pragmatismo las disyuntivas que enfrentan las autoridades en este frente. Para algunos analistas de la coyuntura colombiana, el esquema de banda cambiaria que mantuvo el Banco de la Republica durante varios anos se identifica virtualmente con el demonio causante de todos los males de la economia. Para ellos, la banda cambiaria fue la culpable de las altas tasas de interes, de la recesion y del desempleo, mientras la crisis financiera internacional y los propios desajustes macroeconomicos internos y externos tuvieron un papel apenas marginal en la explicacion de esos fenomenos. El proposito de este corto articulo es tratar de desvirtuar algunas de esas interpretaciones y resaltar varios aspectos positivos de la politica cambiaria que se ha adelantado en los ultimos anos.