La presente investigación tiene como objetivo la identificación de variables financieras asociadas a las pequeñas y medianas empresas colombianas que fracasan comparativamente con las que no fracasan. La investigación se centra en el análisis a una muestra de empresas, tanto fracasadas como no fracasadas para un lapso de 9 a 10 años, comprendido entre 2007 y 2016. Se usan los modelos Kaplan-Meier, Cox y Logit, que, además de incorporar variables financieras en el desarrollo de la investigación, incluyen variables categóricas como tamaño, ubicación, sector, tasa de cambio, tasa de interés, entre otras. Entre los principales resultados de la investigación está, en primer lugar, que las variables financieras que muestran mayores capacidades de pre dicción de acierto para empresas fracasadas son las relacionados con aspectos de endeudamiento y rentabilidad. En segundo lugar, las variables financieras que más reflejan la condición de empresas no fracasadas son las de liquidez. Finalmente, el tamaño de la empresa y las variables del entorno económico están asociadas con la situación de fracaso.