Spanish Abstract: Esta monografia hace un analisis de los posibles efectos que puede traer la norma fiscal en la regulacion del mercado de capitales, concretamente en lo referente a la inversion extranjera de portafolio regulado en el Articulo 18-1 del Estatuto Tributario. El trabajo se compone de dos partes, la primera hace un acercamiento a las nociones fundamentales que integran el mercado de capitales, y en la segunda un analisis de la evolucion normativa del regimen especial de la inversion de portafolio extranjero desde la Ley 490 de 1990 hasta la Ley de Financiamiento expedida en el ano 2018. Asi mismo, se hace un analisis del comportamiento de algunas operaciones en los anos en que se han presentado reformas tributarias, de datos obtenidos de la Superintendencia Financiera. English Abstract: This monograph makes an analysis on the possible effects that the fiscal rule can have on the regulation of the capital market, specifically, with regard to foreign investment of portfolio regulated in Article 18-1 of the Tax Statute. The document is composed of two chapters, the first one brings together the fundamental notions that make up the capital market, and the second one makes an analysis of the normative evolution of the special regime of foreign portfolio investment from Law 490 of 1990 to the Financing Law issued in 2018. Likewise, an analysis is made of the behavior of some operations in the years in which tax reforms have been presented, according to the data obtained from the Financial Superintendency.