Actualmente los mercados financieros ofrecen diversas alternativas de inversion, que incluyen una gran variedad de activos, los cuales se diferencian entre si, por el nivel de rentabilidad, liquidez, volatilidad y bursatilidad, asociada con los mismos, entre otras caracteristicas propias del mercado; lo que conlleva a que los inversionistas utilicen diversas herramientas que les permitan escoger inversiones optimas incurriendo en un nivel de riesgo determinado. Dado lo anterior, este documento plantea un modelo de optimizacion de portafolios eficientes basado en la teoria de Markowitz, utilizando metodologia EWMA para el calculo del riesgo del portafolio.