Este documento analiza las recientes tendencias del desarrollo institucional de America Latina en relacion a la proteccion del inversionista. A pesar del subdesarrollo de los mercados financieros de la region, hay un movimiento lento hacia reformas legales con la intencion de proteger a los inversionistas y hacer que los mercados regionales sean mas atractivos para ellos; deficiencias actuales en las instituciones legales de la region generan altos niveles de concentracion de propiedad, escaso acceso a financiamiento de capital extranjero y mercado de capital poco activo. La evidencia en este trabajo, basada en la informacion a nivel de empresa en seis paises, muestra que asi como la proteccion legal para inversionistas, el gobierno corporativo a nivel de empresas esta vinculado a disminuir los gastos de capital, mejor valuacion, ejecucion, y pagos de dividendos. Las firmas pueden compensar por las deficiencias legales de sus paises, distinguiendose a traves del mejoramiento de practicas de gobierno corporativo, asimismo aumentando la transparencia y limitando un potencial conflicto entre los grandes y pequenos accionistas. Adicionalmente, las empresas pueden buscar capital emitiendo ADR`s como lo han hecho en anos recientes, aunque esta practica debilita los mercados locales de capital. Al final, las firmas y los reguladores deben mejorar su estructura de gobierno y proteccion a los accionistas si quieren alcanzar los estandares mejorados de los paises desarrollados,ocasionados por los recientes escandalos en Asia, Europa y Estados Unidos.