Resumen Se usa informacion de los mercados de los Estados Unidos e Inglaterra para hacer estimaciones de la capacidad que tienen la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra de afectar las tasas de interes del mercado. Las estimaciones muestran que las reacciones son mucho menores que las originales de Cook y Hahn (1989). Cuando dicha ecuacion se modifica para considerar la paridad cubierta de intereses se verifica por una parte que esta se cumple y que las autoridades monetarias logran afectar las tasas de interes del mercado. Se encuentra pruebas del cumplimiento de la hipotesis de expectativas de tasas de interes.