Abstract:
El objetivo del artAculo es identificar los impactos y los canales de transmisiA³n de la polAtica monetaria en la economAa colombiana para el periodo 2008:M2 a 2019:M2. Para ello, se estima un modelo de vectores autorregresivos aumentado con variables exA³genas (VAR-X) para cada canal con sus respectivas funciones de impulso respuesta y pruebas de causalidad de Granger. Los resultados obtenidos demuestran la existencia de los canales de transmisiA³n de tasa de interA©s, tipo de cambio y prA©stamo bancario; ademAis, niegan la existencia del canal de hoja de balance. Los impactos mAis significativos sobre la producciA³n industrial y la variaciA³n porcentual del IPC son generados por el canal de tipo de cambio; seguidos en magnitud por los canales de tasa de interA©s y prA©stamo bancario. *** The objective of the article is to identify the impacts and transmission channels of monetary policy in the Colombian economy for the period 2008:M2 to 2019:M2. With this objective in mind, we estimate a model of autoregressive vectors augmented with two exogenous variables (VAR-X) for each channel with their respective impulse response functions and Granger causality tests. The results obtained show the existence of transmission channels of interest rate, exchange rate and bank loan; in addition, they deny the existence of the balance sheet channel. The most significant impacts on industrial production and the percentage variation of the CPI are generated by the exchange rate channel; followed in magnitude by the interest rate and bank loan channels.
Tópico:
Economic Theory and Policy
