Resumen: El presente trabajo final de maestria, consiste en un analisis cuantitativo y cualitativo, de caracter exploratorio sobre las variables del mercado electrico colombiano (precio spot, precio de contratos de futuro y niveles de reserva de embalse) a traves de la aplicacion de la teoria sobre derivados energeticos del convenience yield, con orientacion a definir un metodo alternativo para costear la energia hidraulica en Colombia. El objetivo principal de este estudio es determinar la relacion entre dichas variables con el fin que su comprension permita definir un modelo para estimar de forma mas ajustada el comportamiento real de los costos de la electricidad y sirva como alternativa a las tecnicas tradicionales fundamentadas en la subjetividad del tenedor del recurso hidrico. Se tomaron como referencia conceptual los trabajos de Botterud, Kristiansen, and Ilic, (2010) y Kjaerland, (2007) quienes presentan algunos avances en la determinacion del costo de la hidrogeneracion a partir del calculo de los rendimientos por conveniencia de la teoria de derivados y futuros sobre commodities almacenables, y validan sus resultados a traves de modelos de regresion lineal multiple para el mercado Noruego. Los hallazgos mas relevantes en el mercado electrico colombiano indican que existe alta dependencia en la disponibilidad hidrica y las condiciones meteorologicas para la produccion de electricidad, lo cual se ve reflejado en el comportamiento del precio de bolsa, el precio de contratos a plazo y el costo de oportunidad del agua. El convenience yield en Colombia tiende a ser positivo, esto sugiere que la aversion al riesgo en el mercado se encuentra en las expectativas de futuro sobre el comportamiento de los precios y la disponibilidad de agua. Finalmente se demostro estadisticamente que el convenience yield es un metodo objetivo y economicamente importante; de hecho para el periodo de analisis el costo de oportunidad del agua calculado a traves de esta metodologia representa en promedio el 32% del precio de oferta de la energia electrica en el pais.