El presente documento propone el modelo HW1-BSFX para simular la TRM contemplando estocasticidad en las tasas de interes para la valoracion de derivados. El modelo HW1-BSFX consta de emplear el modelo de Black-Sholes FX, cuyo spot corresponde a la TRM, incorporando el modelo de Hull-White de un factor para el calculo de la tasa de interes domestica (COP) y foranea (USD). La calibracion del modelo HW1-BSFX se realiza con informacion historica del mercado colombiano y estadounidense de instrumentos derivados swaps y opciones sobre la tasa de cambio USDCOP. Finalmente se emplea el metodo de Monte Carlo, con el cual se comparan resultados sobre la TRM simulada del modelo propuesto HW1-BSFX contra el modelo de Black-Sholes FX de tasas de interes constantes, evidenciando similitud en las simulaciones de los dos modelos.