El proposito de mi presentacion es analizar el manejo cambiario dentro del marco de la politica de estabilizacion que viene adelantando la Junta Directiva del Banco de la Republica. Para tal efecto, esta se divide en dos secciones principales: la primera revisa el marco institucional en que se desenvuelve actualmente la formulacion y ejecucion de la politica macroeconomica colombiana y, en particular, la politica cambiaria. La segunda parte toca con el tema de los criterios economicos que han sido tenidos en cuenta en el manejo de la tasa de cambio en el pasado reciente, asi como los objetivos previstos para el ano en curso.