Aunque existe evidencia empirica sobre la demanda de vivienda y su dinamica de ajuste, es escasa la evidencia sobre el ajuste via oferta. En particular, minima es la evidencia sobre la cuantificacion de elasticidad de la curva de oferta, elemento clave para equilibrar los mercados inmobiliarios. Este articulo estima la funcion de oferta de servicios de vivienda, utilizando una novedosa metodologia que recupera la elasticidad a traves de una relacion teorica entre el valor de la vivienda y el precio de la tierra. Utilizando datos de Bogota, Colombia, estimamos la elasticidad de la curva de oferta para el ano 2008. Nuestros resultados sugieren que el mercado se ajusta via cantidad en respuesta a los choques de demanda.