Esta tesis esta dividida en dos partes: en la primera parte se presentan y estudian los procesos telegraficos, los procesos de Poisson con compensador telegrafico y los procesos telegraficos con saltos. El estudio presentado en esta primera parte incluye el calculo de las distribuciones de cada proceso, las medias y varianzas, asi como las funciones generadoras de momentos entre otras propiedades. Utilizando estas propiedades en la segunda parte se estudian los modelos de valoracion de opciones basados en procesos telegraficos con saltos. En esta parte se da una descripcion de como calcular las medidas neutrales al riesgo, se encuentra la condicion de no arbitraje en este tipo de modelos y por ultimo se calcula el precio de las opciones Europeas de compra y venta.