El trabajo examina el desempeno innovador de las subsidiarias de empresas multinacionales presentes en la industria manufacturera colombiana en comparacion a sus contrapartidas domesticas, con el fin de aportar elementos para evaluar la posibilidad de que existan efectos de desbordamiento tecnologicos hacia la economia domestica. Dicho analisis se aborda a partir de un modelo estructural que permite estudiar las diferencias en la decision de invertir en actividades de innovacion, el esfuerzo realizado en esas inversiones y el proceso de produccion de innovaciones. Los datos utilizados corresponden a la Segunda Encuesta de Desarrollo e Innovacion Tecnologica en las empresas industriales en Colombia – EDIT IV- y la Encuesta Anual Manufacturera, para los anos 2007 y 2008. Del analisis se desprenden varias conclusiones: (i) las subsidiarias de empresas extranjeras tienen una probabilidad similar de ejecutar actividades de innovacion que las empresas domesticas que no exportan pero inferior a nacionales internacionalizadas; (ii) las subsidiarias son mas intensivas en el uso de insumos de conocimiento que sus contrapartidas nacionales, pero la I+D que adelantan es mas tipo extramuros y es de gran importancia el gasto en actividades de innovacion que requieren capacidades intermedias o basicas como la compra de tecnologia incorporada; (iii) las subsidiarias no son superiores en la obtencion de innovaciones adaptativas, pero si muestran una mayor probabilidad de obtener innovaciones reales (i.e hacia el mercado internacional) y a patentar invenciones, y (iv) las subsidiarias usan mas intensivamente fuentes externas de conocimiento para obtener innovaciones reales, en especial desde su grupo multinacional y con otras empresas en la cadena de produccion.