^len^aThis article evaluates the regulator's proposal to increase the bounds on foreign investment of the Peruvian Pension Funds. The subject is analyzed from two perspectives: the first determines whether higher investment levels in foreign markets improve the diversification of the investment portfolio; to specify the co-relation level we make use of the copula model. The second perspective analyzes the effects caused by the clashes generated in the foreign markets through the extreme value theory. The results suggest, as a policy recommendation, to reduce the levels of investment on shares and foreign investment in the investment portfolios of the pension funds.^les^aEste articulo evalua la propuesta del regulador para incrementar los limites de inversion en el extranjero de los fondos de pensiones peruanos. El tema es analizado desde dos perspectivas: la primera determina si mayores niveles de inversion en los mercados externos mejora la diversificacion de la cartera de inversion; para precisar el grado de correlacion hacemos uso del modelo de copulas; la segunda analiza los efectos de los choques generados en los mercados externos mediante la teoria de valores extremos. Los resultados sugieren, como recomendacion de politica, reducir los niveles de inversion en acciones y en inversion en el exterior en la cartera de inversiones de los fondos de pensiones.^lpt^aEste artigo avalia a proposta do regulador para aumentar os limites de investimento no exterior dos fundos de pensao peruanos. O tema e analisado de duas perspectivas: a primeira determina se maiores niveis de investimento nos mercados externos melhora a diversificacao da carteira de investimento; para determinar o grau de correlacao, usa-se o modelo de copulas; a segunda analisa os efeitos dos choques gerados nos mercados externos mediante a Teoria dos Valores Extremos. Os resultados sugerem, como recomendacao de politica, reduzir os niveis de investimento em acoes e investimento no exterior na carteira de investimentos dos fundos de pensao.