Una idea que parece estar tomando fuerza en el pais, tiene dos elementos principales: 1) la economia esta creciendo muy bien, entre otras razones, por haber tenido en el pasado bajas tasas reales de interes; 2) en la medida en que la Junta Directiva del Banco de la Republica (JDBR) sube sus tasas de interes y encarece el credito, compromete el crecimiento economico y la expansion de la inversion. La primera proposicion es incontrovertible: la economia colombiana crecio en 2006 un 6,8% y, en el primer trimestre del presente ano, 8%. La segunda proposicion es, sin embargo, incorrecta. Para entender esto, en las tres secciones siguientes se expondran, de manera general, los siguientes temas: 1) la relacion entre la inflacion y el ciclo economico, y su implicacion para el manejo de las tasas de interes por parte de los bancos centrales; 2) la relacion entre la inflacion, los niveles de tasas de interes y la estabilidad del producto, y 3) los efectos de unas tasas de interes artificialmente bajas sobre la inversion.