Este articulo pretende indagar por la relacion existente entre la prima por riesgo ex post (ERP) del mercado accionario colombiano y los ciclos economicos observados para este pais, a traves de las metodologias del filtro mecanico Articulo de reflexion © 2015 Universidad Catolica de Colombia. Facultad de Ciencias Economicas y Administrativas. Todos los derechos reservados Universidad del Cauca, Popayan, Colombia. Finanz. polit. econ., ISSN 2248-6046, Vol. 7, No. 1, enero-junio, 2015, pp. 109-129 110 de Hodrick-Prescott y el filtro de Kalman. Asi, se plantea un modelo econome- trico a corto plazo para cada uno de los filtros, con informacion mensual desde 2008 a 2014, lo que permite evidenciar mejores ajustes en el caso Kalman. Los modelos muestran que la relacion entre las variables que capturan la actividad economica y la ERP resulto ser contra ciclica pero no contemporanea, con rezagos de hasta dos periodos.