Este documento tiene como finalidad identificar el impacto de la politica monetaria y la actividad economica en el mercado accionario Colombiano. Para ello las interacciones dinamicas de la tasa de interes de intervencion de subastas de expansion del Banco de la Republica (TISE), el indice de precios al consumidor (IPC), el indice de produccion real de la industria (IPI), el indice de precios al productor (IPP) y el indice general de la bolsa de valores de Colombia (IGBC) se analizan para Colombia. Mediante la aplicacion de un modelo VAR y su correspondiente analisis de descomposicion de la varianza y de funciones impulso respuesta se analiza el impacto e interdependencia entre las variables involucradas en el sistema para el periodo comprendido entre Julio de 2001 y Junio de 2011. El analisis de descomposicion de la varianza evidencia hallazgos importantes y en algunos casos desconcertantes, como que, son los incrementos en el indice de precios al productor (IPP) y en el indice de produccion industrial (IPI) los que explican aun despues de cinco anos en mas de un 40% la varianza de los precios de las acciones Colombianas y no los incrementos en la tasa de interes de intervencion del Banco de la Republica (TISE) y la inflacion (IPC); los que mueven el mercado de renta variable en Colombia, como la mayoria piensa.