Este documento sugiere la posible existencia de un impuesto implicito a la inversion cuando las deducciones por depreciacion no compensan en valor presente el costo de uso del capital. La ultima reforma tributaria propuso la implementacion de un full expensing para eliminar este impuesto implicito. La propuesta no tuvo acogida y en su lugar se introdujeron modificaciones sobre la deduccion por inversion en activos fijos. Se concluye que la deduccion del 40% vigente en Colombia no es un beneficio tributario para el promedio de la economia sino que es fundamentalmente una compensacion por la existencia del impuesto implicito a la inversion.