Se propone un modelo de rezagos distribuidos para determinar las variables que afectan las primas de riesgo soberano para Colombia, trabajando con datos mensuales para el periodo enero 2002 a marzo 2005; y datos de abril 2005 a noviembre 2005 como datos out-of-the-sample para verificar la capacidad de pronostico del modelo. Lo novedoso con respecto a estudios previos es la caracteristica dinamica del modelo al incluir tanto la variable dependiente como las independientes rezagadas; igualmente la incorporacion del spread de Brasil como una variable proxy del efecto contagio. Los resultados muestran que el efecto contagio es significativo para explicar el spreadsoberano de Colombia; igualmente que la historia importa, es decir, que los spreads no cambian subitamente, sino que de hecho lo hacen poco a poco, en la medida en que incorporan nueva informacion.