La teoria austriaca del ciclo economico se fundamenta en mecanismos de transmision monetaria para explicar los auges y las recesiones. De acuerdo a los postulados austriacos, los mercados son procesos dinamicos de interaccion entre los agentes economicos, en los cuales no se identifica una situacion de coordinacion general entre los planes de consumo o de produccion en el tiempo. La razon de esta imposibilidad es la asimetria de informacion. Asi, el sistema economico se moviliza en dos tendencias: el desequilibrio, fruto de la ausencia de informacion completa, y otra de equilibrio, que se basa en la logica del agente en generar oportunidades de beneficio economico. A partir de esta postura se analiza la relacion existente entre las variables reales y monetarias de la economia colombiana en el periodo 1990-2005, a traves de un analisis grafico y de un modelo de cointegracion.