12.00 Normal 0 21 false false false ES-CO X-NONE X-NONE MicrosoftInternetExplorer4 /* Style Definitions */ table.MsoNormalTable {mso-style-name:Tabla normal; mso-tstyle-rowband-size:0; mso-tstyle-colband-size:0; mso-style-noshow:yes; mso-style-priority:99; mso-style-qformat:yes; mso-style-parent:; mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; mso-para-margin-top:0cm; mso-para-margin-right:0cm; mso-para-margin-bottom:10.0pt; mso-para-margin-left:0cm; line-height:115%; mso-pagination:widow-orphan; font-size:11.0pt; font-family:Calibri,sans-serif; mso-ascii-font-family:Calibri; mso-ascii-theme-font:minor-latin; mso-fareast-font-family:Times New Roman; mso-fareast-theme-font:minor-fareast; mso-hansi-font-family:Calibri; mso-hansi-theme-font:minor-latin;} Con la formulacion de la teoria de las expectativas racionales, el analisis de las predicciones de los agentes economicos ha cobrado un papel muy importante en el desarrollo de la mayoria de teorias economicas. En este trabajo se estiman algunos tests de “No Causalidad” de Granger, Sims y Toda, y de Yamamoto, para determinar si las expectativas empresariales causan la coyuntura industrial en Colombia. Para ello, se utilizan datos de encuestas de opinion procedentes de gremios privados y del DANE. Los resultados son concluyentes: las expectativas parecen incidir en el comportamiento futuro de variables como ventas, produccion y empleo industrial. De manera recurrente, los resultados sugieren que, en la formacion de expectativas, toman parte esas mismas variables, las expectativas anteriores y el comportamiento de la demanda, variable exogena a la empresa, medida en los niveles de pedidos y de inventarios. Abstract: Since the appearance of rational expectations theory, the analysis of the predictions of economic agents has become a very important issue in recent economic theories. In this paper Granger, Sims and Toda and Yamamoto “Non-Causality” tests are estimated in order to determine if firm’s expectations cause industrial conjuncture in Colombia. Private surveys and official data are used. Results are conclusive: expectations affect the future values of industrial variables such as production, employment and sells. Furthermore, these variables, along with past expectations and demand (measured through inventories and orders) are essential when firm expectations are created. Resume: Grâce a la theorie des anticipations rationnelles, l’analyse concernant les previsions des agents economiques a joue un role tres important dans le developpement d’une large partie de la theorie economique. A ce sujet, cet article presente un emsemble de test de « non causalite » du type Granger, Sims et Toda, ainsi que celui de Yamamoto, dont l’objectif est de determiner si les anticipations des entrepreneurs sont a l’origine de la conjoncture industrielle en Colombie. A cet effet, on utilise des donnees issues d’un sondage d’opinion aupres des groups industrielles prives,ainsi que les donnes disponible dans le Departement National de Statistique de Colombie (DANE). Nos resultats montrent que les anticipations ont une incidence dans le comportement futur de certaines variables telles que les ventes, la production et l’emploi industriel. Les resultats montrent egalement que les anticipations obeissent a ces memes variables, a l’etat des anticipations dans la periode precedente ainsi qu’au comportement de la demanda, celle-ci consideree comme une variable exogene a l’entreprise et mesuree par les differents niveaux des commandes et des stocks.