Este articulo presenta regularidades empiricas sobre la existencia de la relacion inversa entre inflacion y desempleo en Colombia. Se estima un modelo de curva de Phillips convexo ampliado por expectativas. Se identifica la formacion de expectativas adaptativas en la economia colombiana y con el objeto de lograr una mejor estimacion de la inflacion, se introducen en el modelo variables tales como choques de oferta e inflacion importada. Asi mismo, se incluyen en el modelo cambios estructurales de la economia que permitan diferenciar entre el corto y el largo plazo. El modelo no lineal de la curva de Phillips implica que la tasa de sacrificio es mayor cuando la tasa de desempleo es alta.