Los agentes que participan en los mercados electricos se enfrentan a la incertidumbre del comportamiento futuro del mercado, dificultando la toma de decisiones para el corto, mediano y largo plazo. El precio spot de la energia determina la forma en que se realizaran los intercambios comerciales. En este trabajo se presentan varios modelos que capturan la dinamica del precio spot o precio de la energia en Colombia y la estimacion de sus parametros. Se representa la estacionalidad, reversion a la media y dependencia de largo plazo con variables fundamentales de este mercado. Se encontro que la ocurrencia del fenomeno de El Nino provoca alteraciones en el precio de la energia tanto en media como en varianza. Ademas el precio de la energia esta determinado por la generacion hidraulica del sistema, el nivel de los caudales y la demanda de energia