Con el objetivo de definir la forma de estimar teoricamente el costo de capital en Colombia, se llevo a cabo una revision de la literatura correspondiente en las bases de datos electronicas de las principales universidades del pais. A partir de una revision de las practicas metodologicas mas comunes en el ambito mundial, se presenta una aproximacion a la situacion de los paises emergentes y especificamente a la nuestra. Hasta ahora no existe una regla general ni una mejor practica para dicho calculo; aun hay dificultades por resolver, en un medio donde cada vez son mas globales los efectos y hay gran diversidad de situaciones locales. Entre los academicos y practicos encontramos diversas posturas, razon por la cual es recomendable que los inversionistas o accionistas hagan una evaluacion permanente de sus resultados. Hoy por hoy se siguen utilizando los modelos disponibles, entre los cuales el principal es el CAPM (Capital Asset Pricing Model), con diversas propuestas de ajuste a su planteamiento tradicional.