Este articulo examina el significado y las implicaciones de la exportacion de divisas por maletin desde la perspectiva del arbitraje. Inicialmente se discute el significado economico del arbitraje y se muestra que la exportacion de divisas por maletin es una forma de arbitraje. El movimiento fisico de divisas tiene sentido economico porque los diferenciales entre el dolar de la calle y la tasa representativa del mercado son muy altos. Esta aproximacion cuestiona otras lecturas en las que se identifica, de manera incorrecta, la exportacion de divisas por maletin con el lavado de dolares.