O documento analisa os fluxos de emprego no setor industrial da Colombia durante o periodo compreendido entre 1977 e 2006. Ao transcender a taxa de desemprego como indicador chave do comportamento dos mercados de trabalho, avanca no reconhecimento dos processos de criacao e destruicao do emprego que, em ultima instancia, determinam aquele indicador. A permanente realocacao dos empregos e a forca de trabalho, o carater idiossincratico das decisoes empresariais em materia de demanda de trabalho e criacao de emprego e os desafios que estes fatos empiricos impoem a teoria convencional do ciclo dos negocios, facilitarao a compreensao da problematica que padece atualmente a economia colombiana em terminos da resposta infima do emprego ao crescimento economico, e justificarao a necessidade de avancar para uma compreensao mais rica da dinâmica dos mercados de trabalho, da sua relacao com a produtividade e o ciclo economico e das respostas de politica economica mais acertadas neste contexto.