En este articulo se presentan y aplican diferentes formulaciones matematicas, exactas y aproximadas, para el calculo del valor en riesgo (VaR) de algunos portafolios con activos financieros, haciendo especial enfasis en aquellos que contienen opciones financieras. El uso y pertinencia de tales formulaciones es analizado segun las caracteristicas e hipotesis que se tengan de los portafolios construidos, para lo cual se analizan en detalle la volatilidad y el percentil de la distribucion de los cambios en el valor del portafolio, al igual que la volatilidad estocastica en un horizonte de tiempo dado. Para este fin, se consideran los metodos de varianzas y covarianzas, simulacion historica y simulacion Monte Carlo, desde una perspectiva formal y ampliada a portafolios que contienen opciones financieras, estableciendo algoritmos alternativos de calculo y comparaciones entre los resultados.