En este articulo se presentan interesantes y polemicas reflexiones sobre la autonomia del Banco Central, el grado de credibilidad de sus politicas, la fijacion de metas en materia de de politica monetaria y cambiaria, el uso de instrumentos disponibles y el trade-off entre la inflacion y el desempleo. Para el autor, la autonomia es una condicion necesaria pero no suficiente para lograr una menor tasa de inflacion. La lucha contra la inflacion requiere de un gran respaldo social, de la coordinacion entre todas las instituciones economicas del Estado y la responsabilidad de las entidades privadas. El problema de la inconsistencia dinamica entre credibilidad y resultados se resolveria cuando se reconozca la superioridad de una regla ajustable en donde la credibilidad sea el resultado de un proceso dinamico de aprendizaje y ensenanza mutua entre los agentes economicos y el Banco Central, y donde los instrumentos de politica economica logren una mayor estabilidad debido a que se trasciende la vision cortoplacista.