Este articulo examina los determinantes del desempeno innovador de las empresas manufactureras espanolas considerando el efecto que ejercen diferentes estrategias relacionadas con la generacion y adquisicion de conocimiento. El analisis se ha basado en 1329 empresas activas en innovacion. Los resultados indican que la contratacion de I+D no influye significativamente sobre el desempeno innovador de las empresas y que la cooperacion con agentes externos tiene un efecto limitado. En contraste, el desarrollo interno de I+D se muestra como la principal estrategia para la introduccion de productos nuevos en el mercado. No se debe, pues, sobrevalorar la importancia de la adquisicion externa de conocimiento y el diseno de las politicas de innovacion debe estar orientado fundamentalmente al fortalecimiento de las capacidades internas de las empresas.