El análisis que se reporta en este documento tiene como finalidad encontrar si en Colombia, la racionalidad del accionista tiene un cuenta una Jerarquización de sus fuentes de financiación, lo cual es el aporte básico de la teoría de Pecking Order; o si sigue un modelo de balance de costos vs beneficios de la deuda, que es explicado por la teoría de Static TradeOff, o si por el contrario no existe un comportamiento de los accionistas que se ajuste a estas teorías.