Este articulo, en primer lugar presenta un estudio de las primas de riesgo forward (FRP) en el Mercado Mayorista de Energia Electrica en Colombia (WPMC) que muestra como el FRP varia a lo largo del dia y de como sus propiedades se explican por los factores de riesgo. En segundo lugar, muestra que las primas de riesgo forward esperadas dependen de factores tales como las variaciones en los precios al contado, debido a las condiciones climaticas generadas por el Indice Oceanico El Nino (ONI) y su impacto en la cantidad disponible de agua para generar energia electrica. Este documento proporciona una evaluacion cuantitativa del precio de la prima de riesgo de la electricidad en Colombia definiendola como la discrepancia entre los precios spot y forward en el mercado colombiano. En este estudio se aplican metodologias apropiadas, incluyendo regresion lineal y modelos GARCH de series de tiempo para investigar el tema planteado. Ofrece resultados empiricos que, segun nuestro conocimiento, son nuevos en el contexto del mercado colombiano. En particular, cuantificar la relacion entre un fenomeno climatico como El Nino y el efecto sobre las primas de riesgo en energia electrica.