^les^aEn este articulo se resena el sustancial progreso, en materia de liquidez, del mercado accionario colombiano en los ultimos 10 anos. Esto se ha manifestado en una importante reduccion de los margenes de oferta-demanda en dicho periodo para la gran mayoria de acciones y para el promedio del mercado. Se presentan pruebas de que la fusion de tres bolsas (la de Bogota, la de Medellin y la de Occidente), que origino la Bolsa de Valores de Colombia, el 3 de julio de 2001, esta asociada con un aumento de la liquidez para un grupo representativo de acciones. El estudio tambien explora los determinantes y las regularidades de la liquidez en el mercado accionario. Entre otros, se encuentra que la liquidez aumenta con los rendimientos y con el numero de operaciones y disminuye con la volatilidad y las crisis financieras, tanto en el mercado como en acciones individuales. Se discuten posibles explicaciones para dichas relaciones desde la literatura y opiniones de los agentes.^len^aThis article discusses the substantial progress of the Colombian stock market in terms of liquidity in the past ten years. That progress has been manifested by an important drop in the supply and demand margins during the period for most of the stocks and for the market average. It gives evidence that the merger of the three stock exchanges (Bolsa de Bogota, Bolsa de Medellin, and Bolsa de Occidente), which led to the birth of Bolsa de Valores de Colombia on July 3, 2001, is associated with increased liquidity for a representative group of stocks. The study also explores the determinants for the liquidity of the stock market and its regularities. Among other findings, liquidity increases when there are more returns and a greater number of operations and liquidity decreases when there is volatility and financial crises in the market and in individual stocks. Possible explanations for said relations are discussed referring to the literature on the topic and to stakeholder opinions.^lpt^aNeste artigo descreve-se o substancial progresso, em materia de liquidez, do mercado de acoes colombiano nos ultimos 10 anos. Isto tem se manifestado numa importante reducao das margens de oferta-procura no periodo mencionado para a grande maioria das acoes e para a media do mercado. Apresentam-se provas de que a fusao de tres bolsas (a de Bogota, a de Medellin e a do Ocidente), que deu origem a Bolsa de Valores da Colombia, no dia 3 de julho de 2001, esta associada com um aumento da liquidez para um grupo representativo de acoes. O estudo explora tambem os determinantes e as regularidades da liquidez no mercado de acoes. Entre outros, encontra-se que a liquidez aumenta com os rendimentos e com o numero de operacoes e diminui com a volatilidade e as crises financeiras, tanto no mercado como em acoes individuais. Discutem-se possiveis explicacoes para essas relacoes desde a literatura e opinioes dos agentes.