En este trabajo construimos un modelo de mercado financiero basado en un proceso telegrafico mas un proceso de saltos para la valoracion de opciones Europeas. Vamos a asumir que el tamano de los saltos es constante y despues que es aleatorio, en ambos casos estos saltos ocurren cuando la tendencia del mercado cambia. Estos modelos capturan la dinamica del mercado en periodos con presencia de ciclos financieros. Mostraremos la estructura del conjunto de medidas neutrales al riesgo, ademas, de formulas explicitas para los precios de las opciones Europeas de venta y compra.