Las regulaciones como primaje comunitario, paquetes estandarizados y afiliacion abierta, orientadas a reducir el impacto de las fallas en los mercados de seguros, tienen un efecto limitado puesto que abren espacio a la seleccion sesgada. A partir de 1993, el sistema de seguridad social en salud en Colombia fue reformado hacia un enfoque de mercado con la expectativa de mejorar el desempeno de los monopolios preexistentes exponiendolos a la competencia de nuevos entrantes. La hipotesis que se maneja en el trabajo es que las fallas de mercado pueden llevar a seleccion sesgada favoreciendo a los nuevos entrantes. Se analizaron dos encuestas de hogares utilizando el estado de salud auto reportado y la presencia de enfermedad cronica como indicadores prospectivos del riesgo de los afiliados. Se encuentra que hay seleccion sesgada, llevando a seleccion adversa entre los aseguradores preexistentes, y a seleccion favorable entre los nuevos entrantes. Este patron se observa en 1997 y se incrementa en el 2003. Aunque las entidades preexistentes son entidades publicas, y su tamano disminuyo sustancialmente entre estos anos, se analizan sus implicaciones fiscales en terminos de financiacion adicional por parte del gobierno.