Los ahorros en impuestos por deuda son un tema de obligado interes dentro de la literatura financiera porque desafian el supuesto de que la deuda destruye valor, al demostrar que genera subsidios de impuestos que representan valor para las companias. Pocos son los estudios empiricos que se han realizado al respecto y en general existe predominio de companias estadounidenses en las bases de datos utilizadas. Este documento estima el valor de los ahorros en impuestos, VAI utilizando el metodo de Flujos de Caja descontados para 23 de las principales empresas industriales cotizantes en la Bolsa de Valores de Colombia entre 2001 y 2010, donde se muestra que ese valor representa en promedio entre 5,74% y 56,73% del valor de las firmas, dependiendo de la tasa de descuento y metodologia utilizadas. Asimismo, se encuentra que el endeudamiento promedio de las firmas es bajo en relacion con otros paises. Ante este hecho, se exploro el comportamiento del valor total de la firma, VT y no se encontro evidencia de que la deuda cree valor.