El objetivo principal de este trabajo es utilizar el modelo de la Paridad de Interes al Descubierto como herramienta para determinar si el diferencial de las tasas de interes de Estados Unidos respecto a los paises latinoamericanos: Mexico, Brasil y Chile, ha sido influyente en el comportamiento que ha tenido la tasa de cambio en cada uno para el periodo 2003-2006, y por lo tanto poder hablar de este diferencial como un determinante de la tasa de cambio en economias que tengan un regimen de tipo de cambio flexible. Inicialmente se utilizara el procedimiento de Dolado y el test Phillips Perron con el fin de establecer si cada una de las variables que se estan considerando (variacion de la tasa de cambio, diferencial de tasas de interes y variacion de la prima por riesgo) son o no estacionarias y, posteriormente, si las series son no estacionarias se utilizara la metodologia de Johansen & Juselius para determinar si existen vectores de cointegracion. Se estimara el modelo y se realizara el analisis de exogeneidad y exclusion. Finalmente se observara el comportamiento de los residuales del modelo estimado.