?Como se incorporan las expectativas de las tasas de interes en la estructura de tipos de interes en Colombia? Las dos principales teorias propuestas son la Hipotesis de las Expectativas (HE) y la Hipotesis de prima por liquidez (HPL). Este estudio contrasta ambas teorias, tanto para las tasas de los TES como las de los CDTs, empleando modelos econometricos de series de tiempo que se controlan por la persistencia de las tasas y su heterocedasticidad. Los resultados soportan la HPL, consistente con el hecho de que en Colombia las tasas de largo plazo tienden a ser mayores que las de corto plazo. De otro lado, las tasas de largo plazo presentan algun poder predictivo sobre las tasas futuras de corto plazo, consistente con la HE.