En el presente articulo se presenta una breve descripcion de la cuenta corriente en Colombia desde 1950 y posteriormente se analiza la relacion entre el consumo privado y la cuenta corriente. Esta relacion se analiza mediante un modelo intertemporal de la cuenta corriente derivado a partir de la teoria de ingreso permanente, que permite encontrar los niveles optimos de la cuenta corriente bajo este enfoque. En este articulo se analiza la cuenta corriente como el ahorro externo de la economia. De acuerdo a la teoria del ingreso permanente el ahorro de la economia debe suavizar los choques transitorios o anticipados al ingreso. El objetivo del trabajo es comprobar si efectivamente la cuenta corriente, durante el periodo 1950-1996, se ha comportado como esta teoria lo predice y, si lo ha hecho, analizar los periodos en que la cuenta corriente observada se ha alejado significativamente de la que la teoria predeciria. Los modelos intertemporales de la cuenta corriente encuentran un nivel optimo de la cuenta corriente, de acuerdo a la teoria y bajo los supuestos de economia pequena y pleno acceso a los capitales. Este nivel es comparado con la trayectoria observada y se puede concluir si el comportamiento de los agentes es optimo o no, de acuerdo con esta teoria. Se han desarrollado modelos que encuentran la trayectoria optima de la cuenta corriente teniendo en cuenta las expectativas de los agentes y el conjunto de informacion disponible, utilizando modelos VAR. Este tipo de analisis se ha realizado para algunos paises desarrollados (Sheffrin y Woo, 1990a y 1990b), para Canada y Estados Unidos (Otto, 1992), para Australia(Cashin y McDermott, 1996), para Francia (Agenor et. al., 1995), para paises en vias de desarrollo donde se incluyen algunos resultados para Colombia (Ghosh y Ostry, 1995) y para Colombia (Herrera, 1997). El articulo se dividira en cinco secciones mas, en la primera se presenta una descripcion de la cuenta corriente, en la segunda se presenta el modelo, en la tercera se estima, en la cuarta se comprueba su validez y en la quinta se presentan algunas conclusiones.