Este trabajo estudia los efectos de la politica monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos durante la reciente crisis financiera (2008-2009) sobre los retornos accionarios de mercados emergentes. Mediante el analisis de un estudio de eventos se encuentra evidencia significativa de que los indices accionarios de un conjunto de paises emergentes reaccionaron ante los comunicados del comite de la Reserva Federal (FOMC) sobre el futuro del programa de compras de activos financieros a gran escala (LSAP). Sin embrago, dichas respuestas muestran un importante grado de heterogeneidad. En particular, los retornos accionarios de los paises emergentes aumentaron en un 7.3% y 2.3% durante la primera y tercera etapa del programa de Quantitative Easing, respectivamente. Por otra parte, los retornos accionarios disminuyeron en un 2.9% durante la segunda etapa. Estas diferencias se pueden atribuir al diseno de cada una de las etapas del programa de estimulo monetario llevado a cabo por la Reserva Federal.