Este trabajo analiza los determinantes de la eficiencia en costos y beneficios del sistema financiero colombiano durante el periodo 1989-2003. Usando un enfoque de frontera estocastica, durante el periodo, la eficiencia en costos se deteriora mientras que la eficiencia en beneficios es relativamente estable. Del analisis empirico deducimos que existen grandes diferencias cuando analizamos las medidas de eficiencia entre costos y beneficios. Adicionalmente, nuestro analisis muestra que las medidas de eficiencia en beneficios y costos tienen distribuciones diferentes y existen grandes diferencias entre los diferentes tipos de intermediarios. Este resultado favorece la creencia de que puede existir poder de mercado para los intermediarios del sector financiero al fijar precios de sus productos reflejando comportamiento colusivo para obtener rentas monopolisticas.