El principal objetivo de este trabajo es examinar el comportamiento del desempleo en relación con el ciclo económico y los precios del capital y el trabajo. Tam-bién se plantea un modelo teórico en el que se incluyen como determinantes del desempleo las variables mencionadas: el efecto del ciclo es negativo y el de los precios, positivo. La hipótesis se contrasta utilizando información anual de las siete principales áreas metropolitanas de Colombia para el periodo 1983-2016. Los análisis econométricos no rechazan la hipótesis. En consecuencia, no solo el precio del trabajo es relevante para el mercado laboral, también es decisivo el costo del capital