Diese Dissertation analysiert reale Wechselkursdynamiken und die Rolle von Fiskalpolitik in einer Wahrungsunion, die sich aus zwei Regionen zusammensetzt. Drei Forschungsfragen werden adressiert: Welche politischen Regime fuhren in Abwesenheit von Handel zu determinierten Gleichgewichten? Welche Rolle spielt Arbeitsmobilitat uber Produktionssektoren hinweg innerhalb einer Volkswirtschaft fur die Dynamik des realen Wechselkurses? Und sollte nationale Fiskalpolitik auf diese Anderungen des realen Wechselkurses, d.h. auf Inflationsdifferenziale, reagieren, um den inlandischen Wohlstand zu erhohen? Das erste Essay stellt fest, dass bei autarken Mitgliedslandern eine Geldpolitik nach Taylor-Prinzip nicht ausreicht, um ein Gleichgewicht zu determinieren, wenn sie nicht mit einer Fiskalpolitik gekoppelt ist. Das Modell zeigt, dass fiskalische Schocks aus der Volkswirtschaft mit einer aktiven Fiskalpolitik die Inlandsinflation beeinflussen, sich aber auch auf die Volkswirtschaft auswirken, deren fiskalische Haltung passiv ist. Das zweite Essay zeigt, dass die Annahme von perfekter Arbeitsmobilitat uber Produktionssektoren hinweg die Fahigkeit des Modells erheblich beeintrachtigt, ausgiebige Dynamiken des realen Wechselkurses nach sektorspezifischen Schocks zu generieren. In einer empirischen Anwendung zerlege ich die Treiber der spanischen realen Wechselkursvariabilitat und zeige, dass die Schatzung der Arbeitsmobilitat die Modellanpassung an die Daten erheblich verbessert. Der dritte Aufsatz erwagt reale Wechselkursschwankungen als Zielvariable fur nationale Fiskalpolitiken in einer Wahrungsunion. Eine Wohlfahrtsanalyse, die Konsumaquivalente berechnet, quantifiziert die Vorteile von Steuerregeln, die auf das inlandische Inflationsdifferenzial reagieren. Sie findet grosen Spielraum fur wohlfahrtsfordernde, fiskalische Interventionen im Rahmen von budgetneutralen Regeln fur Konsum- und Lohnertragssteuern.%%%%This dissertation analyses real exchange rate dynamics and the role of fiscal policy within the setting of a monetary union consisting of two regions. It seeks to address three research questions: What are the policy regimes that yield determinate equilibria in the absence of trade? What is the role of labour mobility across production sectors within an economy in real exchange rate dynamics? And should a national fiscal authority respond to these changes in the real exchange rate, i.e. the domestic inflation differential, to improve domestic welfare? The first essay finds that with autarkic member countries, a monetary authority following the Taylor principle is insufficient to render an equilibrium determinate if it is not coupled with exactly one `active' fiscal policy. The model shows that fiscal shocks originating in the economy with an active fiscal stance affect domestic inflation but also spill over into the economy whose fiscal policy stance is passive. The second essay shows that assuming perfect labour mobility across production sectors significantly hampers the model's ability to generate rich real…