Se analizan las consecuencias de impuestos ambientales que diferencian espacial-mente a contaminadores ubicados sobre una cuenca hidrográfica. Se construye un modelo de equilibrio general con capital natural como insumo y restricción a la acti-vidad económica. Se encuentran mejoras en el bienestar social al aplicar impuestos diferenciados espacialmente, y se elaboran recomendaciones para la construcción y aplicación de impuestos separando las cuencas por tramos. Finalmente, se deba-te la normatividad ambiental colombiana sobre control de vertimientos en cuerpos de agua, señalando que más que modificar la regulación actual basta con llevar esta legislación a un nivel de “hacer cumplir” más estricto.