En este artículo se analizan los efectos que tiene reducir la deuda del gobierno a través de un incremento en el impuesto al consumo. Se muestra que durante el periodo cuando se incrementa el impuesto se reduce la producción y el empleo. En los periodos posteriores, ante el incremento en los impuestos, se obtiene que si el ahorro disminuyó más (menos) que la deuda pública, entonces la economía se situará en una senda de decrecimiento (crecimiento). Si la reducción en el ahorro es proporcional a la disminución de la deuda, entonces la economía se situará en un nuevo estado estacionario caracterizado por menores niveles de empleo y producción.