Spanish Abstract: El ritmo de crecimiento económico japonés fue sustancialmente mayor que el exhibido por el conjunto de las economías desarrolladas entre 1985 y 1995; posteriormente ha sido menor. ¿Qué explica esta declinación relativa? De acuerdo con los resultados econométricos de un ejercicio que realizamos inspirado en el modelo de Aghion y Howitt (2009), pueden considerarse implausibles las hipótesis de insuficiencia de inversión o de ahorro para explicar tal desempeño, en tanto que puede considerarse plausible una hipótesis alternativa: la de pérdida de eficiencia de la sociedad japonesa, frente al conjunto de las demás sociedades desarrolladas, para transformar recursos requeridos en Investigación y Desarrollo (R&D) en una tasa alta y constante de cambio técnico.