Se busca evaluar la hipótesis según la cual una política fiscal activa afectó en forma positiva la inversión bruta privada y el PIB real para Colombia en el periodo 1905-1960. Para ello se recurre a la teoria económica con dos opciones interpretativas sobre esta relación. En la primera de ellas, la inversión pública es complementaria a la inversión privada y en la segunda opción se espera encontrar multiplicadores del gasto público positivos y persistentes. Para contrastar la hipótesis se usó la aproximación de VAR estructural y los multiplicadores keynesianos. Para la primera opción, se encontró que hay efecto complementariedad entre inversión pública y privada, cuando es inversión en obras públicas y desarrollo de las comunicaciones en el corto plazo durante los años del estudio.En el segundo caso, se encontró evidencia para afirmar que los efectos de la política fiscal sobre la actividad económica medidos a través de multiplicadores acumulados del gasto público son positivos persistentes y pequeños en el año contemporaneo para luego llegar a la unidad en el medio plazo. El sector con mayor efecto multiplicador del gasto público sobre el PIB real es obras públicas. La política fiscal también actúa mediante el multiplicador acumulado de los impuestos totales sobre el PIB real. En este caso, este es negativo, persistente y pequeño como se espera en la teoria.