Este estudio explora diferentes metodologias de valoracion de proyectos de generacion de energia eolica en Colombia. Inicialmente se valora con base en flujos de caja descontados, luego se aplica el enfoque de opciones reales, estimando su valor extendido, incluida una opcion real de expansion. Para estimar la volatilidad, parametro fundamental de la valoracion de la opcion real, se simulan los procesos que siguen las variables con alta incidencia en ella, como el precio de la energia y los vientos. Se concluye que estos proyectos no serian viables financieramente usando metodos tradicionales de valoracion, pero si con el enfoque de opciones reales –incluso considerando los incentivos tributarios vigentes y de otra indole como los certificados de reduccion de emisiones (cer)–, que tiene en cuenta la flexibilidad existente.