financiamiento de las importaciones.En la última parte se presentan las conclusiones.También se anexa una nota que comenta la evolución de las operaciones de arrendamiento financiero entre 1992 y junio de 2003. II. AntecedentesEn la década de los noventa Colombia realizó el tránsito de un régimen cambiario centralizado con control de cambios (sistema de mini-devaluaciones), bajo el cual las autoridades monetarias fijaban la evolución del tipo de cambio, hacia un sistema descentralizado con tasa de cambio flotante, con reglas de intervención claramente definidas 4 .Adicionalmente, en el inicio de la década se habían eliminado la mayor parte de las barreras al comercio y casi todas las restricciones a los flujos de capital, especialmente a la inversión extranjera y al endeudamiento externo 5 .En particular, la modificación del régimen de inversión extranjera, permitió el acceso de la misma a casi todos los sectores productivos y le otorgó igualdad de condiciones a los inversionistas extranjeros y los nacionales 6 .También se eliminaron las restricciones a la remisión de capital y dividendos.Por otra parte, además de la flexibilización en los procedimientos administrativos sobre el endeudamiento externo, se estableció un depósito no remunerado en el Banco de la República, a partir de 1993, para desestimular el endeudamiento de corto plazo.Este depósito se redujo a cero en el año 2000.