El lo. de enero de 1999, Europa entro en una nueva era con la adopcion de una moneda unica -el euro- por parte de once de los quince Estados miembros de la Union Europea. En este articulo se describe el marco para la ejecucion de la politica monetaria en la zona del euro. De conformidad con el tratado firmado en Maastricht el 7 de febrero de 1992, Alemania, Austria, Belgica, Espana, Finlandia, Francia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, los Paises Bajos y Portugal sustituyeron su moneda nacional por el euro, ello. de enero de 1999, tomando como base los tipos de conversion fijos e irrevocables del 31 de diciembre de 1998. Preparandose para este momento, los once paises habian aplicado politicas encaminadas a intensificar el grado de convergencia economica, estableciendo al mismo tiempo los marcos institucionales y juridicos para la ejecucion de una politica monetaria unica, tarea que realizara el eurosistema, constituido por el Banco Central Europeo (BCE), con sede en Francfort, y los bancos centrales nacionales de los once paises de la zona del euro.