El analisis se realiza en el marco del modelo desarrollado por Markowitz en 1952, Modern Portfolio Theory(MPT), el cual en esencia muestra la manera de lograr el maximo rendimiento posible de un portafolio, dadoun nivel determinado de riesgo, e indica las ventajas de una apropiada diversificacion del portafolio. El periodo analizado corresponde a la ultima decada del siglo XX, la cual estuvo marcada en Colombia con variaciones importantes en el desempeno economico del pais, y al mismo tiempo, con cambios notables en la importancia e institucionalidad del mercado de valores. No obstante lo anterior, el mercado de valores colombiano continua caracterizandose por su precariedad. En efecto, la capitalizacion global del mercado representa unicamente el 13 porciento del PIB, muy por debajo del nivel de otros paises latinoamericanos.iPor otro lado, la economia norteamericana mostro ininterrumpidamente en el mismo periodo un nivel de crecimiento sin precedentes, al mismo tiempo que los desarrollos tecnologicos en las areas de comunicacion y computacion permitieron masificar e internacionalizar aun mas el mercado de valores.La aplicacion del modelo de Markowitz debe brindar herramientas para el analisis del riesgo y toma de decisiones de inversion condicionada al grado de aversion al riesgo del inversor. El documento finaliza con una comparacion real, partiendo de una inversion supuesta en carteras nacionales e internacionales.